重要 VARA 不是万能牌：迪拜加密支付还要看央行

据深潮 TechFlow发布，作者：邵嘉碘，曼昆区块链法律服务试想一种情形：一家亚洲商户在迪拜本土设了销售公司，希望货款以迪拉姆到账。当地买家手里是 USDT，一家亚洲支付机构打算在结账页接收这笔币，换成迪拉姆，再把货款打给商户。如果这家机构只有迪拜虚拟资产监管局（VARA）的转移与结算许可，能合规经营这种业务模式吗？ 在迪拜做加密支付，事情可能比想象中复杂。买家在结账页只点了一次付款，后台却要收币、换币，还要给商户结算法币。如果平台打算自己做完这几步，一张 VARA 牌照未必够用。这篇文章就顺着这笔货款，看看 VARA 许可管到哪一步，什么情况下还需要向阿联酋央行申请许可或登记。 什么时候只拿 VARA 就够了？ 平台替投资客户转移 BTC，和在商品结账页接收 USDT，都可能涉及链上转账。要看 VARA 许可够不够，得先分清平台是在转移投资资产，还是在处理一笔货款。 在迪拜本土及 VARA 管辖的自由区，如果机构只做 BTC、ETH 等非支付代币的投资、币币交易及相关托管、转移，不涉及商品付款、币法兑换、汇款或其他央行监管的金融服务，这些业务本身不要求另办央行的支付许可或登记。 交易、托管和转移各有对应的 VARA 许可范围，须由获准从事该项业务的主体提供。 2025 年 9 月 16 日生效的新央行法也区分了投资和支付。第 61 条把使用虚拟资产提供支付服务列入央行许可监管的金融活动。第 187 条把用于投资、币币兑换或交易性掉期的虚拟资产排除在这部央行法的适用范围之外，相关业务仍受其他适用规则约束。 用虚拟资产付款或将其兑换成货币时，该条要求适用央行就相关活动制定的规定。如果平台经营的是 USDT 这类支付代币的兑换，还要看央行《支付代币服务条例》的规定。 具体到这家机构持有的 VARA 转移与结算许可，它管的是在钱包、地址或不同主体之间转移虚拟资产的服务。VARA 自 2025 年 6 月 19 日起生效的规则要求，持牌机构还须遵守适用的央行支付和汇款规定。跨境转移与结算须能在交易涉及的各个司法辖区合法办理和完成。 图：VARA 与阿联酋央行两套监管体系的业务边界对比买家付 USDT、商户收迪拉姆，这笔订单能做吗？ 如果买家直接把 USDT 打给迪拜本土的销售公司，用来付普通商品的货款，这条路走不通。按央行《支付代币服务条例》第 2(7) 款，当地商户要用代币收取普通商品或服务的款项，可以收由央行持牌发行人发行的迪拉姆支付代币。由已登记发行人发行的外币支付代币，按这一款只能用于购买虚拟资产或其衍生品。 迪拜已有门店试过用迪拉姆支付代币收款。2026 年 9 月，Network International 在迪拜 Festival City 的 Marks & Spencer 门店试点 DDSC。买家用支持 DDSC 的钱包扫收银机二维码，商户可选择让 DDSC 进钱包，或以迪拉姆结算。 试点用的是由央行持牌发行人发行的迪拉姆支付代币。 那如果买家付 USDT，由支付机构换成迪拉姆再给商户呢？如果平台在提供受《支付代币服务条例》规管的服务时，明知买家用 USDT 付的是普通商品货款，第 2(4) 款不允许持牌或登记机构在提供支付代币服务时办理这笔转移。商户最后收到迪拉姆，并不改变这笔 USDT 转移的用途。 如果买家另行通过合规渠道兑换，再用自己可支配的法币付货款，兑换和付款要分别按各自的规则处理。两项业务在实务中是否独立，要看兑换所得由谁控制、货款什么时候结清。 市场上也有在加密资产平台上确认付款、商户以迪拉姆结算的产品。2026 年 8 月，迪拜免税店在线下门。

【市场数据】截至北京时间 13:56，据 OKX 公开数据，BTC 永续合约资金费率 0.0100%（8 小时），持仓量约 26.56 亿美元，24 小时下跌 1.20%；BiRun 链上监测的 Hyperliquid 巨鲸名单中有 18 个地址持有 BTC 仓位，合计多单约 1706 万美元、空单约 6.51 亿美元。