大摩：四大廠商 AI 資本開支增超 50%，信用質量成融資分水嶺

據深潮 TechFlow發布，深潮 TechFlow 消息，據潮向研究，摩根士丹利 2026年 10月 26 日研報指出，Alphabet、Amazon、Meta、Microsoft 四大超大規模廠商 2027 年資本開支預計增長超過 50%，佔 AI 相關資本開支 75%以上；四家平均信用評級約 AA，平均市值超過 3 萬億美元；低評級廠商和新雲廠商面臨資本市場準入受限、債券價格大幅下跌。 大摩判斷，高評級廠商價格先調整，發行量保持穩定；低評級廠商更多依賴有擔保的資產級融資，需要高評級半導體公司通過閤衕承諾或後備支持提供信用增級。信用質量、抵押品和融資結構成為 AI 融資分水嶺，配置上關注高評級廠商債券和低評級發行人的有擔保融資。