招商証券國際：降特斯拉目標價近20%至354美元 季績符預期

招商証券國際發表報告指，下調特斯拉(TSLA.O)2026至2028年預測歸母凈利潤分別41%、44%及53%，反映研發及銷售管理費用率增加、Cybercab放量節奏放緩；按分部加總估值下調目標價，由原先441美元降19.7%至354美元，維持“中性”評級。該行長遠看好FSD、Robotaxi及Optimus增長空間，但短期研發及資本開支增加，規模化盈利尚待兌現。