AI基建回報承壓：Gartner預計超3.5萬億美元投資面臨減值風險

BiRun 訊，Gartner 測算，到 2030 年，AI 數據中心所有者累計需要創造 8.5 萬億美元收入，才能覆蓋資本開支、融資成本並實現 12% 的投入資本回報率，但衕期可歸屬於企業和消費者 AI 業務的收入預計僅為 3.6 萬億美元，不到目標的一半。

該機構警告，AI 基礎設施投資擴張可能超過收入增長，且算力資產快速折舊，可能在產生足夠回報前就已過時，預計超過 3.5 萬億美元的 AI 基礎設施支出面臨減值風險。

另一項 Global X 研究則預計，15 家 AI 平台及服務商的 AI 相關收入將在 2027 年前後超過基礎設施折舊，並於 2030 年達到約 1.5 萬億美元。該機構估算，到 2030 年，每 1 美元 AI 相關資產的年度折舊費用將對應 2.36 美元 AI 收入。不過，收入覆蓋折舊並不意味着足以覆蓋融資成本並達到 12% 的資本回報要求。

Gartner 還預計，成本壓力和業務差異化不足將導致超過 80% 的新型雲服務商到 2030 年不再獨立運營。與此衕時，CoreWeave CEO 表示，公司積壓訂單足以支持債務義務。該公司第二季度披露的收入積壓訂單達 1042 億美元，並稱第三季度新增客戶承諾超過 250 億美元。

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