大摩：北美互聯網股具吸引力，龍頭估值分化

據深潮 TechFlow發布，深潮 TechFlow 消息，據潮向研究，摩根士丹利 2026 年 10 月 13 日研報顯示，截至 10 月 9 日的一週，美國互聯網股按市值加權上漲約 2%。板塊未來 12 個月 EV/EBITDA 約為 12.6 倍，較過去五年和十年均值分別折價約 7% 和 16%。 大摩給予北美互聯網行業“具有吸引力”的評價，但龍頭估值並不一致。亞馬遜和 Meta 分別低於各自過去兩年均值約 13%和 10%，Alphabet 則高約 4%。報告衕時測算，將股票薪酬視作現金支出後，電商和數字媒體公司的 2026 年預期 EV/EBITDA 中位增幅分別約 26% 和 38%，股權激勵成本明顯影響估值結果。