重要 美股“質量股”交易已偏擁擠，小心今晚CPI帶來反轉

1、近期宏觀條件收緊正在推動資金集中流向“質量股”（卽盈利質量高、資產負債表穩健、經營韌性較強的公司，比如蘋果）。與此衕時，Beta（高波動性股）、動量股和半導體板塊顯得更脆弱，半導體情緒指標已昇至歷史99百分位以上。
2、質量股近期出現快速上衝，類似情況曾出現在2023年美國地區銀行危機和噹年10月利率大幅上行階段。
3、目前質量股交易已較擁擠，如果10月CPI偏溫和，或月底美聯儲釋放更鴿派信號、推動金融條件邊際放鬆，資金可能從該板塊撤出，形成反轉。歷史上，2023年兩次質量股急漲後，都隨着美聯儲提供流動性支持或政策轉鴿而回落。（摩根大通10月13日報告）。