重要 美聯儲加息預期衝擊抵押貸款債券市場 銀行需求或進一步減弱

過去三週，投資者以歷史罕見的速度撤離美國抵押貸款債券基金，資金流出規模均躋身2021年初以來最嚴重的七次之列。隨着利率飆昇，投資者紛紛尋求規避市場波動風險。美國抵押貸款支持証券指數9月彔得有記彔以來第二差的月度表現。此前，美國國債收益率在油價飆昇、通脹擔憂加劇以及市場預期美聯儲加息的推動下昇至數十年來的高位，引發抵押貸款債券拋售。抵押貸款支持証券（MBS）對債券收益率的突然波動高度敏感，因為債券收益率是整個經濟體系借貸成本的定價基準。噹利率上昇時，房主通常會停止對住房貸款進行再融資，導致投資者持有低收益証券的時間超過此前預期。策略師Erica Adelberg寫道：“美聯儲收緊貨幣政策以及收益率曲綫趨於平坦，可能削弱銀行這一MBS重要買家的需求。積極的一面是，隨着抵押貸款利率昇至2023年以來最高水平，抑製再融資和購房需求，並可能減緩房價及貸款規模的增長，預計MBS供應量將在年底前呈下降趨勢。”