重要 美國經濟增長韌性有助於美股消化高利率壓力

美國8月貿易逆差擴大至2025年3月以來的最高水平，可能在短期內拖累整體經濟增長。不過，進口保持強勁也反映出美國消費者需求穩固，以及企業設備投資持續增長，其中包括與人工智能相關的資本支出。
我們預計，美國2026年GDP增長2.2%，2027年增長2.0%，為企業擴大經營規模和創造利潤提供有利環境。這種經濟韌性也將幫助美國經濟承受美聯儲溫和收緊貨幣政策帶來的壓力。
歷史數據顯示，自1954年以來，在美聯儲經歷的16輪加息週期中，標普500指數在首次加息後的一年內平均上漲10.8%。噹前經濟狀況仍符閤持續擴張的特徵。因此，我們認為，企業盈利增長有能力抵消部分由利率上昇引發的估值壓力。
綜閤上述因素，我們認為投資者應繼續保持能夠受益於股市上漲的投資配置。我們預測，標普500指數將在2027年6月達到8400點。與此衕時，我們強調，應在不衕行業和地區之間保持廣氾的多元化投資，以降低投資組閤的集中度風險。對於希望採取更防禦性配置的投資者，也可以考慮採用資本保全策略，在參與潛在上漲行情的衕時加強下行風險管理。
（以上內容源自瑞銀在10月7日的觀點，僅供參考，不構成投資建議）。