大摩：傳統服務器收入增 87%，存儲仍在早週期

據深潮 TechFlow發布，深潮 TechFlow 消息，據潮向研究，大摩 2026年 9月 21 日研報指出，第二季度傳統服務器收入衕比增長 87%，存儲增長 34%，PC 增長 14%。但市場已看透這輪強勢，8 只企業硬件股中 6 只財報後估值倍數低於財報前，儘管下一財年每股收益上脩平均 12%。大摩最偏好 P和 SNX，其次 HPE；戴爾保持中性，HPQ 減持。 大摩認為，存儲仍處上昇週期早期，服務器週期更靠後，PC 機會大部分已過去。服務器利潤率堆疊空前，只要內存價格繼續上漲、供應持續受限，這一趨勢就不會很快消失。HPQ 面臨 PC 需求和利潤率雙重壓力，大摩預計其 FY27 收入下降 2%，每股收益下降 16%。