原銀保監會副主蓆陳文輝：一級市場侷部過熱，需進一步與二級市場打通

9月17日，在2026·黃渤海創新創業投資大會上，原銀保監會副主蓆陳文輝表示，科技創新具有高風險、高不確定性和較長的成長週期，需要長期資本持續陪伴，而股權投資基金在這一過程中能夠發揮重要作用。陳文輝特別提醒，要警惕一二級市場估值倒掛問題。“目前一級市場整體正在向繁榮方向發展，但侷部已經出現過熱現象，甚至一級市場的估值要高於二級市場。”他認為，如果估值倒掛問題持續存在，就會通過高發行價、上市回落和退出受阻形成反向傳導，從而對資本市場健康發展造成影響。在他看來，需要進一步推動一級市場和二級市場估值體系有機銜接，讓二級市場的定價功能更好地反饋至一級市場，避免一級市場估值過度脫離二級市場的實際定價水平。他特別提到香港市場連接國際投資者，可以在這一過程中發揮一定作用，促進股權投資定價更加科學、更加可持續。