重要 策略師：美國回購國債對美元的影響或甚於對收益率本身的影響

Ebury首蓆外匯策略師羅曼·齊魯克表示，對於美元而言，美國財政部加大幹預力度的影響可能比對收益率本身的影響更為持久。回購操作的初衷並非解決赤字問題；然而，市場對於財政部為何感到有必要進行幹預並動用非常規手段的解讀，本身已演變成一種風險溢價的來源。這背離了傳統的經濟學邏輯，卽收益率上昇通常會通過吸引資本流入來支撐本幣匯率。相反，儘管收益率不斷攀昇，美元走勢卻依然疲軟，因為投資者日益將此視為財政與體製承壓的跡象，而非經濟強勁的表現。