【Plus精選圖表】2027財年日本發債或逼近190萬億，散戶和短債能接多少？

三菱日聯‑摩根士丹利証券測算，2027財年日本國債總發行規模可能進入190萬億日元區間，較FY26初始計劃的180.7萬億日元增加約10萬億—20萬億日元。增量主要來自兩部分：一是新增赤字融資債，二是為“新投資框架”單獨籌資的過渡債券。
MUMSS進一步指出，政府吸收新增供給的順序大致也很清楚：先提高面向個人投資者的JGB銷售，再考慮增加短期國庫券發行，之後再動用前置發行額度；如果這幾條路仍然不夠，才會被迫增加附息JGB發行。截至本財年8月，零售JGB銷售已達4.2萬億日元，相噹於全年計劃的約72%，利率上昇正在改善散戶承接能力；短期國庫券也仍有一定增發空間。