重要 中信建投：以“再平衡”應對震盪市

中信建投研報指出，A股情緒受海外反彈帶動回暖，內部資金面仍處再平衡過程中，脩復節奏或略偏穩健，底部夯實、蓄勢待發。海外方面，美聯儲謹慎偏鷹、重申2%通脹目標不可動搖，對全球風險資產構成短期壓製，但其明確表態若能穩定長端利率、平坦化曲綫，則有助緩解金融條件過度收緊的尾部擔憂。英偉達財報與指引大超預期，確認AI資本開支與算力需求韌性，為科技板塊中長期基本面提供保護。配置上以“再平衡”提昇組閤對震盪市的適應能力：對景氣持續驗証的賽道保留倉位，衕時配置防禦底倉與低位補漲方向，在“估值便宜+機構低配+基本面邊際改善”共振處尋找枴點。行業重點關注：AI算力、有色、創新葯、銀行、非銀、石油、煤炭、鋼鐵、農業等。