重要 Ondo 接入 114 萬億美元 DTCC 託管體系，代幣化股票「從閤成到實物」 $ONDO 代幣迎來新利好？

BiRun 消息，作者：克洛德，深潮 TechFlow 深潮導讀： Ondo Finance 成為首個基於 DTCC 代幣化服務發行代幣化股票的加密協議，底層資產從離岸 SPV 閤成敞口昇級為 DTC 直接持有的証券權益。平台 TVL 在 8 個月內突破 10 億美元，佔據代幣化股票 70%以上市場份額。但 ONDO 代幣仍是純治理代幣，沒有費用分潤機製，價格較歷史高點下跌超 85%，2027 年 1 月還有 19.4 億枚解鎖。平台越做越大，代幣仍在等待一個新的契機。 7 月 15 日，Ondo Finance 宣布推出首批基於 DTC 代幣化權益的代幣化股票，底層資產為 Circle 上市股票（CRCL）和 SPDR S&P 500 ETF Trust（SPY）。這不是又一次閤作公告，而是 Ondo 代幣化股票產品結構的一次實質性昇級。 此前，Ondo 的代幣化股票通過英屬維爾京羣島設立的破產隔離 SPV 發行，底層証券由美國注冊券商託管。現在，部分底層資產可以通過 DTCC 代幣化服務生成 DTC 代幣化權益，在傳統形式和代幣化形式之間自由轉換。這些交易在 7 月 15 日於 DTC 生產環境中執行，30 餘家機構參與，涵蓋股票轉換、証券借貸和股票交割對交割等用例。 簡單說：Ondo 的代幣化股票，從「離岸 SPV 包裝的閤成敞口」開始向「美國証券基礎設施直接背書的代幣化權益」過渡。 8 個月 TVL 破 10 億，代幣化股票賽道的絕對龍頭先看 Ondo 平台本身的數據。 Ondo Global Markets（現已更名為 Ondo Stocks）於 2025 年 9 月上綫，不到 8 個月 TVL 突破 10 億美元，累計交易量超 180 億美元，市場份額超過 70%。Ondo CEO Ian De Bode 將這個速度放在行業背景下對比：穩定幣用了大約三年才達到 10 億美元 TVL，代幣化國債用了約兩年，代幣化股票只用了八個月。 截至目前，Ondo Stocks 覆蓋 430 餘種代幣化美股和 ETF，部署在 Ethereum、Solana 和 BNB Chain 上，通過 Binance、Bitget、MetaMask、Blockchain.com 等渠道分發。每個代幣由底層証券 1:1 支持，跟蹤全收益（含股息），支持每週 5 天、每天 24 小時的鑄造和贖回。7 月初 Ondo 進一步在 Solana 上啓用了六種覈心資產（NVDAon、TSLAon、GOOGLon、SPYon、QQQon、CRCLon）的 7×24 小時卽時鑄造和贖回。 De Bode 對年底的預期是：全球代幣化股票市場 TVL 達到 25 至 30 億美元。如果 Ondo 維持 70%市場份額，這意味着其自身 TVL 將在 17 至 21 億美元之間。 競爭對手方面，Backed Finance、Swarm 和 Dinari 在 TVL 和資產數量上遠遠落後。Ondo 的領先不只是先發優勢，還有閤規層面的護城河：Ondo 已向 SEC 祕密提交注冊聲明，若獲批將成為首個受 SEC 報告要求約束的可轉讓代幣化股票發行人。此外，Ondo 已收購一家美國券商，將閤規能力內部化；其代幣化証券已獲準在覆蓋 30 個歐洲國家的市場交易，並在阿佈紮比全球市場（ADGM）的 Binance 多邊交易設施上架。 DTCC 接入到底改變了什麼 DTCC 是美國証券市場的交易後覈心基礎設施，其子公司 DTC 託管資產超過 114 萬億美元。2025 年 12 月，DTC 獲得 SEC 發出的三年。