高盛：AI應用收入繼續狂飆，市場開始交易“增速的增速”

Anthropic年化收入運行率在2026年7月已超過650億美元，高於5月的470億美元和2025年底的90億美元。卽使收入基數已經明顯抬高，目前仍維持約18%的月度增長。 高盛指出，市場已經開始圍繞「二階增速」展開雙向討論。也就是投資者開始追蹤增長速度還能否繼續加快，或者高基數下增速是否逐步放緩。噹ARR從不到百億美元快速跨入數百億美元區間後，單純維持高增長，對估值的邊際推動可能會弱於此前。