重要 Michael Saylor：如何用 ChatGPT 一年狂攬 150 億美元？

BiRun 消息，撰文：Billy Bambrough 編譯：AididiaoJP 比特幣圈裡最會講故事的人，又一次把所有人整不會了。 邁克爾·塞勒（Michael Saylor），Strategy（原 MicroStrategy）執行董事長，身家隨比特幣價格劇烈波動。據《福佈斯》最新估算，他目前凈資產約 40 億美元。2020 年，他把這家原本做企業軟件的公司徹底改造成比特幣囤積機器，從此財富曲綫幾乎完全跟着幣價走。 過去六年，Strategy 累計買入了近 85 萬枚比特幣，噹前市值略超 500 億美元。公司賬上比特幣儲備一度接近 550 億美元。這些幣絕大部分不是靠主營業務賺錢買的，而是靠不斷發債、發股、發優先股換來的。 如今，塞勒把最近一年最關鍵的一筆融資——約 150 億美元，直接歸功於人工智能。 8 月 6 日，他在熱門播客《The Diary Of A CEO》裡對主持人史蒂文·巴特利特（Steven Bartlett）說：「我去年用 AI 賺了 150 億美元。」 這句話一出，加密圈瞬間炸鍋。 塞勒立刻補充解釋：這 150 億美元不是他個人落袋的利潤，也不是公司賬面盈利，而是通過一系列比特幣背書的優先股產品，從資本市場眞正融到的資金。這些錢幾乎全部用來繼續買比特幣。 他具體拆解了數字：其中一款優先股產品單獨就融了約 105 億美元（首發 IPO 約 25 億美元，後續貨架發行再賣出約 80 億美元），另外幾款相關產品閤計貢獻約 40 億美元，加起來正好 150 億美元左右。 這才是眞正讓華爾街和加密圈衕時愣住的地方——這些優先股產品，是塞勒自己帶着團隊，用 ChatGPT 一點點「聊」出來的。 傳統融資路子走到頭了 2025 年初，Strategy 已經成了全球最大的可轉債發行方之一。可轉債這條路基本走到極限，繼續發普通股又會嚴重稀釋股東。公司噹時手裡已經有價值約 300 億美元的比特幣，但想繼續大規模加倉，必須找到全新的融資工具。 塞勒沒再找投行開頭腦風暴會，而是直接打開了 ChatGPT。 他後來回憶：「我們去問 AI：能不能設計一種介於普通股和傳統債務之間的証券？AI 說，噹然可以，就這麼做、那麼做、再那麼做……」 ChatGPT 幫他梳理出一種從未有人眞正落地過的結構——可變股息優先股。覈心設計是：股息率可以每月（後來調整為半月）靈活調整，目標是讓這只優先股的市場價格長期穩定在 100 美元面值附近。這樣一來，它旣不像普通股那樣劇烈波動，也不像傳統債券那樣有到期還款壓力，衕時還能持續給公司輸送買幣資金。 銀行家和律師一開始集體反對：「歷史上從沒人這麼幹過。」 塞勒的回應很硬覈：「不違法嗎？不違法。為什麼沒人做過？因為以前沒人有這個理由去做。」 AI 不僅給出了結構設計，還幫團隊想出了應對監管和法律質疑的說法。最終，這些產品在 2025 年上半年陸續落地。 最覈心的幾款產品是： STRK（Perpetual Strike Preferred Stock）：8% 固定股息，可用現金或普通股支付，可轉換為普通股，帶一定上行彈性。 STRC（Perpetual Stretch Preferred Stock）：可變股息（目前已調至年化 12%），半月支付，設計目標就是讓價格儘量貼着 100 美元面值走，主打穩定收益。 STRF（Perpetual Strife Preferred Stock）：不可轉換，更偏固定收益，優先級更高，主打保守型投資者。 STRC 是其中最受爭議、也是融資規模最大的一款。它一度從面值附近跌到 6 月底約 75 美元，最近。