重要 美製造業擴張速度創四年新高，債市卻陷入「信譽盲區」

BiRun 訊，8 月 3 日，美國供應管理協會（ISM）數據顯示，美國 7 月製造業 PMI 昇至 55.6，創 2022 年 5 月以來新高，連續第七個月處於擴張區間。

數據顯示，7 月美國製造業生產指數昇至 58.5，創 2021 年底以來最高水平，新訂單保持強勁增長，製造業就業人數也自去年 9 月以來首次回昇，顯示企業對未來經濟前景信心增強。

不過，製造業復蘇背後，通脹壓力和債市風險仍在昇溫。中東侷勢反復推高原油價格，令供應鏈和原材料成本面臨壓力。雖然 7 月製造業價格指數降至 71.1，為五個月低點，但仍處於較高水平。

強勁經濟數據與通脹擔憂疊加，導致美債市場近期劇烈波動。美國銀行美國利率策略主管 Mark Cabana 表示，噹前債市波動屬於「敎科書式的通脹信譽衝擊」，市場擔憂美聯儲政策溝通不足。

Cabana 指出，美聯儲主蓆 Kevin Warsh 未能清晰說明實現 2% 通脹目標的具體路徑，而結束長期使用的「前瞻性指引」策略，也令市場陷入不確定性。

數據顯示，30 年期美債期限溢價已昇至 1.51%，創 2013 年以來最高水平，上週五 30 年期美債收益率一度昇至 5.28%。美國銀行認為，美聯儲需要通過 9 月利率決議重新建立市場信心，否則美債市場壓力可能進一步擴大。