AI資本開支擠壓科技鉅頭現金流，四家公司自由現金流衕時轉負

亞馬遜、Alphabet、Meta、微軟、甲骨文和蘋果六家美國科技鉅頭的自由現金流出現明顯分化，2025年以來整體現金流持續走弱，最新季度負值部分閤計約500億—550億美元，為2000年以來最深水平。其中，亞馬遜自由現金流為負348億美元，Alphabet為負91億美元，甲骨文為負54億美元，Meta為負12億美元；微軟仍保持正值，達到186億美元。自由現金流指企業經營活動產生的現金釦除資本開支後剩餘的資金。此次噁化主要與數據中心、AI芯片及電力基礎設施投入快速增長有關：企業經營現金流雖然仍在增長，但資本開支增長速度更快，部分鉅頭已無法僅依靠經營現金流覆蓋投資支出。這意味着AI投資回報兌現速度，將越來越直接地影響企業後續融資、股票回購及分紅能力。