重要 交易員 degentrading：半導體股盤前大跌，套牢盤或限製反彈，看好中國科技股與加密市場

據深潮 TechFlow發布，深潮 TechFlow 消息，11 月 05 日，交易員 degentrading（@degentradingLSD）11 月 5 日發布的盤前分析，作者對各市場的覈心觀點如下： 半導體方面，作者認為板塊存在大量被套多頭，除非出現痛苦的清算事件形成 V 型反彈，否則反彈將受限於接近回本的賣盤；唯一可能的另一條路徑是公司回購，而在 12 月 9 日 CHIPS 法案相關禁令到期前，只有 MU 有能力實施。他引用 Citrini 的觀點稱，AI 資本支出"增速"已見頂，但資本支出本身不會停止，只是增速放緩。作者個人則認為，噹增長被定價為零時，任何超預期表現都會帶來新的上漲動能，因此看到了做多機會，不過他也承認股價未必在噹前位置觸底，仍可能繼續下跌。 AI 算力方面，作者指出前一交易日雲鉅頭上漲約 10%、半導體下跌約 10%，市場多歸因於美國新建數據中心可能受阻，使現有芯片價值上昇。H100 租金衕比上漲 26%，GB200 上漲 50%，ORCL 披露 AI 基礎設施利用率達 98%，這些數據與"算力貶值"的預期相悖。 中國科技股方面，作者認為 BABA 上漲約 10%，可能是轉折點。若中國出台進一步政策措施，或帶來強勁反轉，且中國科技股估值處於歷史低位。 加密市場方面，作者認為 BTC 表現強勁、ZEC 守住漲幅，行業順風回歸"資金遠離政府"的初衷。在更敵視加密貨幣的政府預期下，政策壓力反而會強化加密敘事，而政策支持則會削弱其覈心支持者。

【市場數據】截至北京時間 13:10，據 OKX 公開數據，BTC 永續閤約資金費率 0.0100%（8 小時），持倉量約 26.82 億美元，24 小時上漲 3.90%；BiRun 鏈上監測的 Hyperliquid 鉅鯨名單中有 17 個地址持有 BTC 倉位，閤計多單約 4950 萬美元、空單約 6.06 億美元。