重要 QCP：比特币展现抗跌韧性，若跌破8万至8.8万美元区间或引发剧烈重定价

BiRun 讯，10 月 19 日，QCP Capital 今日市场报告中表示，比特币上周持续在 8 万至 8.3 万美元区间震荡，8 万美元附近支撑较强，在科技股持续承压的背景下展现出一定韧性。AI 融资风险仍在发酵，CoreWeave 五年期信用违约互换（CDS）利差扩大至 1100 个基点以上，反映市场对债务驱动型 AI 投资的担忧。

宏观方面，美国 CPI 高于预期一度推动 2 年期美债收益率升至 4.9%，10 年期收益率突破 5.3%；随后防御性需求推动收益率回落。美联储主席提名人选 Warsh 周五的表态也令市场对 10 月加息的预期降至 15%，低于本周早些时候的近 30%。美债收益率回落为比特币反弹提供了支撑。

QCP 指出，资金正从半导体板块转向医疗保健和银行股，市场可能正在降低对拥挤 AI 交易的敞口，但目前尚无明确证据表明资金直接流入加密市场。与此同时，比特币隐含波动率仍低于过去一年的均值，做市商的正 Gamma 仓位可能暂时限制价格波动。不过，这种稳定性可能随着期权到期和换仓而减弱；若比特币持续突破 8 万至 8.8 万美元区间，市场或迎来更剧烈的价格重估。本周科技巨头财报将成为重要观察点。