播客笔记｜Tom Lee：以太坊本轮周期或冲 5 万美元，代币化是华尔街的颠覆力量

据深潮 TechFlow发布，整理 & 编译：深潮 TechFlow 嘉宾： Tom Lee（Fundstrat 联合创始人、BitMine 董事会主席，华尔街资深策略师） 主持人： Ondo Finance 专场主持人播客源： TOKEN2049 × Ondo Finance 专场（YouTube） 原标题： Tom Lee: Ethereum Could Reach $50K This Cycle | TOKEN2049 | Ondo Finance 播出日期： 2026-10-08 要点总结牛市回归 ：过去 12 个月是加密寒冬，但 KBW 会议后市场已进入全面牛市，亚洲是正确之地。 代币化蓝海 ：链上资产规模仅 3 至 4 万亿美元，而传统资本池高达 200 万亿美元，且每年新增约 7 万亿美元流动性资产。 AI 非泡沫 ：对比 90 年代互联网，当前 AI 基建支出约 30 万亿美元，与当年互联网加移动网络 35 万亿美元相当，我们大概处在 1997 年，AI 泡沫顶点或在 2033 年。 ETH 超级看多 ：BitMine 押注 Ethereum 为未来结算轨道，认为 ETH 被严重低估，本轮周期或达 2.5 万至 5 万美元。 机构主导新周期 ：本轮与 2017 年 ICO、2021 年 NFT 的散户行情不同，由机构产品与真实创新驱动。 代币化解构银行 ：可交易 Alphabet、Starlink、特斯拉 FSD 等资产碎片，资产管理行业率先拥抱，华尔街整体将很慢。 二、精彩观点 「我从未见过一个人人都觉得是泡沫的泡沫。如果你都认为它是泡沫，那你反而不会把它推成泡沫。」 「我们大概处在 1997 年。Cisco 直到 2000 年才见顶，而且 1993 到 2000 年间它曾两度腰斩。所以我认为离泡沫还远。」 「Ethereum 被严重低估。在这个牛市周期，它轻松就能到 2.5 万或 5 万美元。」 「今年年底 Ethereum 应该会突破历史高点，也就是站上 5000 美元；Bitcoin 会超过 10 万美元，那样的话 Ethereum 大约在 7500 美元。」 「如果你要布局代币化，资产管理行业正在拥抱它，而华尔街整体会非常慢。」 「很多大型金融机构如果不建立起 crypto 轨道或 crypto 战略，就会成为这个时代的 NCR 和 MCI。」 三、正文 1. 亚洲能量与牛市回归主持人： 你最近在亚洲跑了很多场活动，最直观的感受是什么？ Tom Lee： 过去 12 个月其实算是加密寒冬，但 KBW 会议之后，尤其这一周，能明显感觉到转变，市场已经重新回到全面牛市。我觉得身处在亚洲是对的，因为代币化、银行推进区块链和 crypto 的很多实质性进展，都发生在亚洲。 2. 代币化：200 万亿美元的蓝海主持人： 大家都在谈代币化，你觉得真正的空间有多大？ Tom Lee： 现在链上资产规模大概只有 3 到 4 万亿美元，但传统资本池极其庞大：光公开股票就有 150 万亿美元，固定收益约 250 万亿美元，而且每年还有约 7 万亿美元的流动性资产在寻找去处。更关键的是，大量资金被困在 4 到 10 年才退出的私募股权和私募信贷里，回报只勉强持平货币基金。说服富裕人群把财富搬上链、还能跑赢传统配置，就是这场变革的核心，这是一个巨大的可触达市场。 3. AI 泡沫之辩：我们还在 1997 年主持人： 现在 AI 是不是已经处在泡沫里了？ Tom Lee： 现在基金经理平均年龄大概 35 岁，多数人 2016 年才入行，从没经历过 2008 年金融危。