渣打银行预测：Ethena USDe 规模将达 400 亿美元

据深潮 TechFlow发布，深潮 TechFlow 消息，10 月 1 日，据 Cointelegraph 报道，英国渣打银行发布了针对加密协议 Ethena 的首份覆盖报告。报告中指出，随着协议拓展收益来源，其发行的合成美元资产 USDe 预计将在 2028 年底前增长八倍，规模达到 400 亿美元。渣打银行进一步认为，在该预测期间内，USDe 有望略微跑赢整体稳定币市场的增速。 在代币估值方面，渣打银行为 Ethena 的 ENA 代币设定了 2 美元的年终目标价，较报告参考的当前 0.28 美元水平上涨了约七倍。报告数据显示，这意味 ENA 在此期间有望超越同期被看涨的比特币（BTC）和以太坊（ETH）的表现。 研报的核心逻辑建立在 USDe 规模扩张与 ENA 代币回购机制的关联上。早在 9 月初通过治理后，Ethena 设立的“费用开关”明确将从特定节点起，将 95% 的业务净利润用于回购 ENA。根据计算，若 USDe 如期达到 400 亿美元规模，每年用于回购的金额将占 ENA 流通市值的 23% 左右；渣打银行指出这一比例过高且不可持续，因此预期 ENA 价格必须上涨才能使回购占市值的比例回归正常水平。