重要 QCP：BTC 创 2024 年 3 月以来最强单周表现，美债流动性变化推动市场重定价

深潮 TechFlow 消息，8 月 24 日，据 QCP 报告，BTC 上周涨超 20%，周五一度升至约 7.95 万美元，创 2024 年 3 月以来最强单周表现。QCP 指出，本轮上涨最初由大规模空头回补推动，随后现货市场需求进一步扩大。美国现货 BTC 与 ETH ETF 上周合计净流入约 26 亿美元，为 2025 年 10 月以来最高，其中 BTC ETF 净流入约 19.2 亿美元，ETH ETF 净流入约 6.97 亿美元，扭转前一周约 3.92 亿美元的合计净流出。 宏观方面，美国 30 年期国债收益率此前一度逼近 5.3%，升至 2007 年以来高位，美国联邦债务总额则突破 40 万亿美元。随后美国财政部宣布，自 9 月 9 日至 11 月 4 日，将 10 至 20 年期及 20 至 30 年期国债的流动性支持回购规模由每次最高 20 亿美元提高至至少 40 亿美元。消息公布后，长期美债收益率一度回落、美元走弱，BTC 与黄金上涨。 QCP 强调，此类回购属于美国财政部债务管理操作，并非量化宽松。与此同时，BTC 前端隐含波动率已明显上升，但下行偏度仍相对受控。本周市场将重点关注美国 PCE 通胀数据、Nvidia 财报以及美联储主席 Kevin Warsh 在 Jackson Hole 年会上的讲话。