一台机架刚交付，Etched 估值一个月翻倍至 210 亿美元

BiRun 消息，撰文：小饼 AI 芯片公司 Etched 8 月 18 日宣布融资 7 亿美元，投后估值 210 亿美元，由量化交易巨头 Jane Street 领投。Sequoia、a16z、Kleiner Perkins、Tiger Global、Bain Capital Ventures、Blackstone和 Peter Thiel 悉数参与。 这家公司 2025 年 12 月估值约 50 亿美元。2026 年 7 月融资 3 亿美元，估值 103 亿美元。一个月后，估值翻倍到 210 亿。不到一年，纸面价值涨了四倍。 同一天，Etched 宣布向 Jane Street 交付了公司历史上第一台推理机架。领投方同时也是唯一一家公开确认收到硬件的客户。 Etched 在做什么？ Etched 成立于 2022 年，三位创始人 Gavin Uberti、Chris Zhu和 Robert Wachen 从哈佛辍学创业，获得了 Peter Thiel Fellowship 资助。公司的核心产品叫 Sohu，是一颗专门为 Transformer 推理设计的 ASIC 芯片，使用台积电 4 纳米工艺制造。 跟英伟达 GPU 的根本区别在于：GPU 是通用计算芯片，通过 CUDA 软件编程来执行不同类型的 AI 任务；Sohu把 Transformer 的注意力计算直接写死在硅片上，放弃了通用性，换取在单一任务上的极致效率。 Etched 官方公布的数据是，一台 8颗 Sohu 的服务器在 Llama 70B 上可以产生超过 50万 token/秒，同等配置的 8卡 H100 系统大约在 2.3万 token/秒。 2026 年的 Etched 做了一次关键转型。 早期它的定位是为特定大模型定制芯片，现在改口说系统可以运行任意前沿模型。技术路线也从单纯的 Transformer ASIC 演进为两段式优化：一颗低电压芯片处理 Prefill 阶段（分析提示词和上下文），自研的共享内存和芯片间互连处理 Decode 阶段（逐 Token 生成回复）。 联合创始人 Robert Wachen 把后者称为"集群级内存"，多颗芯片连接到一个共享内存池，降低延迟。 根据 SiliconANGLE 的报道，Etched 的互连在某些通信任务上将竞品芯片需要 4000 毫秒完成的工作缩短到 700 毫秒。公司还自研了冷却板和电压调节模块（VRM）。 Etched 宣称已签署超过 10 亿美元的客户合同。 质疑的声音不小投资人名单金光闪闪，技术社区的评价却是另一幅画面。 tinygrad 创始人 George Hotz（geohot）在推特上发了一条"公益广告"，直接点名 Etched："他们有可能拥有一颗很棒的芯片但营销方式令人反感。也有可能根本没有芯片或者芯片很烂，全靠烟雾弹。" Hotz 逐条拆解了 Etched 的对外宣传策略，指出其营销围绕的全是戏剧化的硬件摄影、创始人传奇故事、员工学历背景、投资人 Logo 墙和融资里程碑，而不是传统芯片公司该做的技术说明书、基准测试方法论、架构图、功耗数据和分析师实测。他的结论是：这种营销模式对技术行业有害。 技术博主 Zach 的分析更加具体。他指出 Etched 旧版网站上宣称的惊人 token/秒数据"从未兑现"，新版网站推广的低电压技术虽然在功耗效率上可能有优势，但方向已经从追求速度转向追求每瓦特性能。也就是说，Etched 的核心卖点在两年里发生了一次静默切换。 Zach 的判断是："早期的质疑者完全有理由质疑，哪怕他们最。