黄仁勋、奥特曼、孙正义「抱团20年」

BiRun 消息，作者：苏扬，腾讯科技 OpenAI 正在提前锁定未来 20 年的算力，英伟达也把手伸向芯片之外。 美国当地时间 8 月 17 日，英伟达、OpenAI 和软银旗下 SB Energy 确认合作，在美国建设大型数据中心。其中，SB Energy 负责开发和运营，OpenAI 将成为客户，数据中心则全部采用英伟达算力。 三方交易中，最受到关注的是英伟达在其中扮演的角色。它既是算力供应商，也为 OpenAI 的长期租约提供最高 1050 亿美元的兜底保障，同时直接投资项目建设。原本属于开发商、租户和融资机构间的交易，多了一层芯片公司的身影。 英伟达为什么要承担这样的风险，OpenAI 又为何锁定 20 年算力租约？ 一个事实和趋势是：算力需求膨胀之下，土地、电力和数据中心容量，成为「卡脖子」资源，引发各方布局争抢。但在黄仁勋看来，前沿 AI 实验室的资产负债表不及云巨头，进而引出了「芯片公司参与担保」的方式。 但实际上，云巨头们一样在「负重前行」。 根据《华尔街日报》对 9 家大型科技公司最新财报文件的分析，这些公司与 AI 相关的表外承诺（未计入资产负债表，主要来自芯片采购与数据中心长租的远期支付义务）合计已经接近 3 万亿美元，是当前租赁负债和长期债务总和的 3 倍。 10GW 租约，英伟达提供担保此次 OpenAI、软银旗下 SB Energy 与英伟达合作的数据中心项目位于美国俄亥俄州名为 PORTS-Pike 的园区。计划建设至少 10GW 新能源发电能力，园区建成后将独家部署英伟达计算基础设施，最终形成约 8GW 的 AI 工厂容量。 项目建设分两个阶段。第一阶段规划容量为 4.25GW，其中首批 800MW 预计在 2028 年投入使用，主要利用现有 AEP Ohio 基础设施。此后，项目还需要继续建设发电厂、输电线路以及其他电网设施，然后扩建数据中容量至预定目标。 英伟达还可以根据未来需求，兑现另外 3.75GW 的容量担保，但这部分在基础设施、许可审批等方面目前存在不确定性，英伟达也没有必须全部租下来的义务。 俄亥俄州南部数据中心园区于今年 3 月动工 SB Energy 和软银计划至少投入 42 亿美元，用于建设新的区域电网基础设施。SB Energy 负责建设、持有和运营数据中心，OpenAI 按照已经建成并交付的容量使用。 目前，OpenAI 则与 SB Energy 签下 20 年租约。协议提到，对应容量完工并可以租赁后，OpenAI 才开始支付租金。 提前签下长期容量，可以让 OpenAI 把未来的算力需求先锁下来。但不意味着英伟达要替 OpenAI 支付 20 年的全部租金。 按照协议，英伟达为这笔交易承担的最高付款责任（或总支付义务上限）为 1050 亿美元，主要针对土地、电力和数据中心等基础设施等费用。 英伟达采用的是一种残值担保结构：如果 OpenAI 停止租赁，SB Energy 就要去找下家。如没有新租约，就考虑出售相关资产。上述方式仍无法覆盖约定的最低价值时，英伟达才来补足差额。 因此，1050 亿美元担保对应的是已经建成的数据中心资产的剩余价值，而且会随着项目建设和投入使用分阶段生效，大致覆盖 2028 年至 2030 年。随着 OpenAI 支付租金、数据中心容量陆续上线，英伟达实际承担的风险敞口也会逐步下降。 英伟达愿意这么做，关键就在于这个风险敞口。即便 OpenAI 未来减少使用，已经建成的计算容量仍可以转给云服务商、企业、AI 实验室和初创公司。 提前「抢占」土地、电力上述消息发布的同一天，黄仁。