重要 美股潮向（8 月 18 日）：美伊协议前景暗淡，三大指数两连阴，芯片股逆市走强

BiRun 消息，撰文：潮向研究美伊谈判窗口到期、长期协议前景暗淡，美股三大指数连续第二日收跌，道指收创两周新低。标普 500 跌 0.52%报 7745.06 点，道指跌 0.51%报 53459.78 点，纳指跌 0.32%报 26644.911 点。VIX 报 17.42，涨 6.48%。“科技七巨头”全线收跌，Meta 跌 3.5%领跌。但存储芯片股和光通信股逆市走高，费城半导体指数反弹 1.6%，重返牛市区间。中东风险推动美债收益率继续上行，30 年期美债收益率创 2007 年以来新高。美伊协议前景助涨原油，布伦特原油三周来首次收盘站上 90 美元关口。黄金收创逾两月新高。美元指数三连跌，离岸人民币盘中涨破 6.74，创三年多新高。市场主线清晰，地缘风险升温推高油价和避险资产，但 AI 芯片需求逻辑仍在强化，资金在存储和光通信上持续加仓。 美伊谈判窗口到期，长期协议前景暗淡，油价站上 90 美元周一最核心的宏观变量是地缘政治。美伊谈判的谅解备忘录窗口到期，双方未达成延期协议。特朗普表示不着急结束伊朗战争，不寻求延长美伊谅解备忘录，称伊方“不会达成我认为必要的那种协议”，并警告若阿曼阻碍谈判将“狠狠轰炸”。伊朗方面同样强硬，排除延长谅解备忘录可能，称已为美国履约设最后期限。 双方立场差距没有收窄迹象，油价应声大涨。WTI 9 月原油期货收涨 2.55%报 84.50 美元/桶，创本月内新高；布伦特 10 月原油期货收涨 2.65%报 90.87 美元/桶，三周来首次收盘站上 90 美元关口。 中东产油国通过关闭应答器穿越霍尔木兹海峡秘密运送原油的“暗航”仍在持续，据称日均运量超过 400 万桶，但这一隐秘供应链并未完全抵消地缘风险溢价。油价短期内的上行动力仍然来自政治层面，而不是来自供需基本面。 30 年期美债收益率创 2007 年新高，美债抛售潮延续美债收益率继续上行。30 年期美债收益率一度升破 5.31%，创 2007 年以来新高。10 年期美债收益率约为 4.72%，日内升约 3 个基点；2 年期美债收益率约为 4.18%，日内升约 1 个基点。 推动长端收益率上行的核心因素是供给压力。企业为支撑 AI 热潮大规模发债，8 月美国投资级债券发行量已达 1452 亿美元，超过 2020 年 8 月创下的 1360 亿美元月度纪录。同时美国政府近 2 万亿美元的年度财政赤字持续推升国债供给。 海外主要持有国也在减持。美国财政部数据显示，6 月中日领衔海外抛售美国国债，中日英三大“债主”均减持。中国持仓在 5 月反弹后环比下降 259 亿美元至 6334 亿美元，创 2008 年以来新低。 美银 Hartnett 在最新研报中表示，美国国债逼近 40 万亿美元关口，AI 融资狂潮推动企业债供给同比激增 61%，正结构性挤出国债买家，债务利息支出已达 1.4 万亿美元。Hartnett 认为，做多黄金是对抗美元贬值、债券崩溃与政治风险的最佳对冲。 芯片指数重返牛市，存储股和光通信股逆市领涨美债收益率上行压制了七巨头，但 AI 芯片需求逻辑独立的半导体板块却逆市走强。费城半导体指数反弹 1.6%，此轮熊市仅持续 21 天，为 2020 年 3 月以来最短。 存储芯片股表现最为强势。闪迪收涨近 9%，西部数据涨超 5%。美光五日累涨 17.5%。市场认为，Anthropic 与 OpenAI 近期披露的亮眼财务数据是芯片股当前最重要的催化剂，AI 芯片需求能见度提升。 光通信股同步走强。Coherent 收涨近 8%，Lumentum 涨 4.6%。A