VanEck：当前 AI 基建行情不是泡沫，加密市场冷清源自机构对 L1 们的失望

BiRun 消息，VanEck 研究主管 Matthew Sigel 指出，NODE 过去 15 个月领涨比特币近 100%，源于早期矿工向 AI 数据中心转型。市场从前 5 月的“高资本开支”驱动转为 6 月起被惩罚，比特币等软资产受压。AI 基建非泡沫，靠私人长期租约与数据中心 backlog 支撑；企业链兴起，L1 赢家属性削弱。若 CLARITY Act 实现信息披露，或有巨大 relief rally。